波折不断的索尔维又遇己二腈生产装置不可抗力,或将引发下游缺货

蒂凯姆特种溶剂2019-04-27 15:51:50

事件描述


  • 根据欧洲塑料行业权威网站PIE(Plastic Information Europe)最新公告显示,2018年2月16日索尔维宣布其位于法国Chalampé工厂的己二腈装置遭遇不可抗力,我们认为这一事件有望进一步加剧本已供需紧张的全球PA66产业链。索尔维法国Chalampé的己二腈产能52万吨/年,是全球最大的己二腈生产装置,也是欧洲唯一的一套生产装置,占全球总产能的三分之一、由索尔维与英伟达各出资50%共同投建。


不可抗力缘由


  • 2月15日因法国Chalampe的大型己二腈工厂罢工,导致原料己二腈和下游的己二胺供应困难,特种化工品厂商索尔维Solvay宣布不可抗力,其Chalampe工厂隶属索尔维P&I(聚酰胺和中间体)事业部,已获全球化工巨头BASF收购,是欧洲最大的KA油、己二酸生产基地,并由索尔维注册品牌Rhodiacid中间体,主要用于聚酰胺树脂的生产,核心产品包括尼龙66。 



己二腈介绍


  • 己二腈为无色油状液体,可燃,主要用于尼龙66的生产,此外,还可应用于橡胶促进剂和防锈剂,也用作洗涤剂的添加剂,三元共聚体的纺丝溶剂,及其他纺织助剂等,是一种高度依赖进口的品种,中国己二腈目前产能为零。


  • 尼龙-66主要应用领域为工业丝、帘子布、汽车、电子电气和机械工业等领域。而目前全球主要应用工艺由己二胺与己二酸合成,而己二腈为生产己二胺的原材料。目前我国尼龙66聚合企业目前采用的己二腈均来自国外大公司进口,主要为美国英威达,因而他们能通过调节己二腈的供应来控制全球尼龙66的生产。

行业评论


  • 己二腈全球寡头垄断 本次索尔维不可抗力将加剧行业供需紧张态势:作为PA66产业链中最为重要的原材料,己二腈全球生产主要集中在英伟达、索尔维、奥升德以及旭化成等公司,属于高度寡头垄断的产品。本次宣布不可抗力的装置为全球最大、欧洲唯一的己二腈产能,影响全球三分之一供给的同时欧洲所有PA66生产商的原材料供应全部受限,对于行业供给端冲击极大。考虑到之前宣布不可抗力的产能叠加欧洲原材料供给受限因素,行业供需缺口估计有望达到80-100万吨(按原生切片全球300万吨产能计算)。


  • 本次事件将对欧洲PA66产业链继续产生连锁反应:关于本次不可抗力公告,索尔维对持续时间仍无法估计,并宣称为“一次严峻的事件”,同时宣布下游所有PA66聚合物装置都将受到影响(包括之前已宣布不可抗力的法国和西班牙聚合产能以及德国产能);同时由于本装置是巴斯夫合成PA66盐的主要原材料供应商,也使得之前宣布不可抗力的巴斯夫装置复产遥遥无期;再考虑到欧洲兰蒂奇等小厂的切片生产能力,本次己二腈供给受限对整个欧洲的PA66产业链造成史无前例的冲击,产业链持续的连锁反应将进一步加剧行业的供需紧张。


  • 受益于海外经济复苏 切片全球供需持续改善:PA66在工程塑料领域需求近年来仍维持较高增速。一方面在需求端欧美经济持续复苏以及中国等经济体维持强势增长,另一方面由于关键中间体扩产速率缓慢导致产品供给端近年来并未出现较大幅度增长,行业整体供需格局持续改善。全球原生切片产能在300万吨左右,每年需求在240-250万吨之间且全球需求增速仍保持在4%左右。


  • 国内对外依存度高 欧洲供给受限将极大限制国内供应量:国内PA66仍大量依赖进口,近年来国内产能扩大的同时行业进口量维持平稳对外依存度仍维持高位;行业景气度显著提升,开工率持续上升的同时企业库存已创下历史最低点。由于本次不可抗力产能主要集中于中国的主要进口地——欧洲,在欧洲PA66产业链连锁反应持续发酵的背景下,将进一步限制国内产品的总供应量加剧国内的供需紧张态势。

风险提示


海外不可抗力产能复产时间超预期;公司原材料供应受限;下游工程、化纤等领域需求低于预期。


来源:塑化联盟

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