苍南县社保局-方星海:根据市场发展

2020-11-19 15:40:05

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方星海:研究和完善沪港通、深港通、QFII、RQFII配额管理等机制

 

方星海说,要根据市场的发展,对有关的指标和资金流动的管理机制作出相应的安排。

 

日前,中国证监会副主席方星海在“投资A股市场的国际投资者”研讨会上表示,将A股纳入MSCI指数,有利于体现高质量大盘股的价值,对市场稳定将起到支撑作用,有利于去杠杆化,对宏观经济是一件好事。下一步,各方应加强合作,将A股纳入MSCI指数实施水平的工作做好。

 

第一,加强政策的确定性。证券和期货市场政策的出台需要更多地考虑到国际投资者的需求,减少政策的不确定性。中国证监会有关部门应与国际机构投资者建立日常沟通渠道,不断了解国际机构投资者的需求,及时反馈国际投资者的意见,减少政策变化对国际投资者的影响。

 

二是研究和完善沪港通、深港通、QFII、RQFII配额管理等机制。外国投资者应根据市场的发展和A股纳入MSCI指数,相应安排A股的配额制和资本流动管理机制,使A股的配置过程更方便、更顺畅。

 

“中国证监会将与上海、深圳证券交易所、中国结算、摩根士丹利资本国际等机构成立工作组,及时发现A股纳入MSCI过程中的相关技术问题,提出解决办法,真正做好A股纳入MSCI后的后续工作。”方星海说。

 

第三,支持香港在开放中国证券市场方面发挥更重要的桥梁作用。沪港通和深港通的开通,使A股上市成为可能,并将进一步促进互联机制的完善。此外,在风险管理方面,香港市场将来可能会推出一些产品。

 

“在我们与摩根士丹利资本国际的谈判过程中,我们达成了一些重要共识,即在推出海外指数衍生品之前,当地监管机构和中国证监会应首先签署跨境金融衍生品监管协议或备忘录,然后允许在建立有效监管合作机制的基础上引进相关产品。”方星海说。

 

第四,积极推进市场一体化,与各方共同制定适应国际经济金融全球化的新规则。在衍生工具预审计问题上,我们明确了两条底线,一是不能影响国内金融稳定,二是重要衍生品的主要流动性应留在国内。这在一定程度上改变了国际惯例。这主要是因为金融和经济稳定对中国这样的大国至关重要。资本市场的开放应有助于国内资本市场的发展,从而支持国家的发展,增强中国在世界上的影响力。中国将与各方共同努力,制定新的规则,以适应国际经济和金融的全球化。

 

记者傅素英

 

今年年中,对宏观审慎评估体系的(MPA)评估已接近尾声,但市场流动性“出乎意料地”宽松。中国央行6月27日宣布,财政支出在接近月底时有所增加,在回购到期后,银行体系的流动性处于高位,6月27日没有进行公开市场操作。当天,中央银行净利100亿元,中央银行开放市场连续三天暂停。

 

苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任、高级研究员黄志龙告诉“证券日报”,虽然中央银行连续三天暂停公开市场操作,但总体上,中央银行净回报资金的运行方向不会继续,中央银行将在净投资和净收益之间交替运行,整体上也将显示为净投资。鉴于今年下半年经济仍将面临下行压力,未来出现整体流动性紧张的可能性很小,宽松的政策取向更有可能出现。

 

连讯证券董事总经理兼首席宏观研究员李启林告诉“证券日报”,这一季银行安全问题不大。早在五月底,中央银行就给市场接种疫苗,做好预期的管理工作。今年6月,中国央行首先发放了近5000亿元人民币的中期贷款,以促进(MLF),然后通过公开市场操作(OMO)向市场释放资金,为市场提供了充足的流动性。经过一年的MPA评估经验,各机构也开始为跨季、跨月银行间存款证做准备,上海银行同业拆借利率(Shibor)过去一直很高,存款凭证的发行和净融资开始以高价发行,给银行提供了足够的跨季准备金。

 

他表示:“在央行监管和提前机构准备的双重影响下,银行体系现在流动性很强,银行有充足的资金可供市场使用。因此,市场上的所有资金都可用,但考虑到提前支付时的高负债成本,跨季资金可能过于昂贵。”李启林说。

 

6月27日,上海银行间同业拆借利率(Shibor)出现不同程度的下跌,反映了当前市场的流动性。具体来说,一夜暴涨2.6260%,下跌9.10个基点。第7天Shibor指数为2.8834%,下跌2.29个基点。第14天,Shibor指数为3.765%,上涨0.1个基点。3个月以来,Shibor指数为4.5833%,下跌2.92个基点。

 

黄志龙表示,目前施伯尔的多期利率已不同程度下降,反映出中国央行自5月以来在公开市场操作中恢复净敞口后流动性紧张的缓解。

 

李启林分析称:“从关键人物最近的声明来看,中国央行对金融去杠杆化的效果更为满意,自4月份以来,货币政策可能会继续‘不紧张’,保持适度稳定的流动性。”

 

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