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信托市场观察
屈服材料将继续下滑。
我们的记者陆建波
近年来，随着银行财富管理产品的回报率不断下降，被称为"高端"的信托产品也被从祭坛上拖走了。《金融投资日报》指出，就在上周，信托财富管理产品的回报下降到6%以下，开启了"五次。"业内人士的序幕，随着未来信托项目税费的增加，未来信托产品的回报率进一步下降。
告别信托收益的“六次”
在漫长的降息周期中，各种理财产品似乎进入了“寒冬”时代。据用户利益金融信托研究所称，自2017年以来，信托理财产品的收益率持续下降，中国90家集体信托理财产品的年化收益同比下降0.23个百分点，至上周的5.86%，这是“五倍”基金首次开业。据了解，这是近几年来信托理财产品首次跌破收入的6%。
“金融投资新闻”(FinancialInvestmentNews)发现，虽然信托理财产品的回报率上周降至6%以下，但信托市场金融市场的受欢迎程度也有所下降。上周共发行了54种集体信托产品，总额为114.8亿元(医疗保险固定住院时间)，比前一周下降了18.81%。
信托发行市场虽然低迷，但信托建立市场明显升温。据统计，信托理财产品“五倍”，规模184.1亿元，比前一周增长246.15%和83.76%。黄远娜认为，信托业的建立市场明显升温，表明信托业正根据宏观经济运行的积极变化，不断开拓业务空间，进一步发挥自身优势，帮助实现经济稳定健康发展的目的。
对信托项目的征税将增加。
黄远娜表示，2017年，信托理财产品的收益跌至“五倍”，这与最近发布的“140号文件”相符，引发业界对信托产品未来收益下滑的担忧。根据第140号文件，信托项目税将增加，这将导致分配收入的减少，因此信托理财产品的收入预计在未来会下降。
据了解，第140号文件的全名是财政部于2016年12月22日正式发布的“关于确定金融房地产开发和教育辅助服务等增值税政策的通知”。本政策文件界定了资本管理产品经营过程中发生的增值税的应税行为，并将资本管理产品的管理作为增值税纳税人。同时，资本管理产品的投资收入应按6%的税率征税，受托人应当代为扣缴和支付。信托公司的业务主要是渠道业务，如果6%的增值税成本是根据基础资产的5%的年收益计算，信托公司的渠道费相当于原公司的2/4倍。一家西方信托公司的高管表示，尽管140号文件指定资产管理产品的经理为增值税纳税人，但税收负担肯定会转嫁给金融家或投资者。
一些业内人士还认为，普遍存在资产短缺、资产质量下降、信托公司有意识地控制风险，这也导致大量活跃的基金在市场上无处投资，因此信托产品的收益率仍有进一步下降的空间。