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自2008年以来，股市的表现不如美国和印度股市。在2009年至2017年6月的近8年半时间里，上海证交所指数上涨了70%，远远落后于美国股市(170%)、印度(225%)、日本(127%)和欧洲(54%)。
在这种情况下，投资者感到困惑和兴奋。这些情绪归结为：股票投资到底取决于什么？近年来，投资依赖于政府是一种奇怪的现象。在这方面，瑞银基金王鹏认为，股票投资仍取决于常识。一些投资者可能会股市的表现不符合常理：2009年至2016年，经济的复合年增长率约为7.05%，高于印度(6.32%)、美国(3.22%)和欧元区(1.22%)和日本(1.16%)。但如果从经济、货币和估值的角度来看，A股是弱势的，这与常识是一致的。
首先，部门杠杆率(债务/GDP)上升，市场尚未清理，导致增长的质量令人担忧。借用克鲁格曼对20世纪90年代东亚经济体的评估，的经济增长“基于汗水，而不是灵感”。根据国际清算银行的数据，2009-2016年第三季度，实体部门(政府、居民、非金融公司)的杠杆率上升了94%，在主要经济体中排名第一，杠杆率为256%。2008年后，发达经济体通过痛苦的调整，在银行利率低企的帮助下，成功地清理了市场，以反映市场清算的程度。例如，2009年至2016年，美国的贫困率从5%降至1.47%，法国的贫困率从4.02%降至3.92%。相比之下，从1.60%上升到1.75%，如果僵尸公司幸存下来，只会加剧资源配置的扭曲。
第二，数量和价格两个层面并不支持持续的货币宽松政策。首先，出口见顶，很难继续“稳住货币扩张”。其次，房价的持续上涨限制了货币宽松。最后，极低的利率最终将恢复正常，尽管其规模和时间尚不确定。随着经济的复苏和低利率的负面影响，美国、欧洲等国家正在逐步退出货币宽松政策，也在回归的道路上。
第三，估值过高，限制了增长。一个股票进退两难的局面，不是更多的新股发行，而是空壳价值低下，导致整个市场估值过高。如果扣除金融类股，目前的估值偏离底部的幅度更大。可以看出，A股估值尚未触底.
据报道，瑞银新丝绸之路基金(LOF)成立于2015年4月10日(上证综指4000点)，运行了两年多，在股市经历了许多极端事件。据风电数据显示，截至2017年6月12日，该基金净增长20.73%，超过基准29.89%，高于同期平均水平。