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6月21日，南方基金在北京金融街举行2017年财富管理与资产配置峰会暨晨星中国合作仪式。在以“2017年财富管理和资产配置发展机遇”为主题的圆桌讨论会上，南方基金宏观研究公司和资产配置部门负责人余金华介绍了公司FOF产品的战略布局。余金华指出，随着FOF业务的发展，其指导思想是夯实基础，稳步推进。南方基金希望一步地成长为一只能在风口上翱翔的鹰，而不仅仅是一只被风口拱起的猪，因为这种猪随时都会掉下来。总的来说，依靠整个公司的投资和研究实力，我相信未来FOF在南方基金的发展可以给您一个更好的回报。
余金华，南方基金宏观研究与资产配置司长
以下为圆桌论坛的发言全文：
主持人王睿：首先，我们想问问鱼将军，大家都知道，现在站在一个风口上的FOF发展，南方基金有三种产品的全部公开FOF包。首先，请分享我公司FOF产品的战略布局。你认为如何充分发挥南方基金的管理优势？
于金华：今天整个会议听说有两个高频词，一个是“养老金”，另一个是“资产配置”。事实上，养老金和资产配置是理解FOF产品特性的两个非常重要的维度或视角。
FOF产品最重要的风险回报特征是低风险、稳定回报，回报相对稳定。这种风险收益特性非常适合护理投资的需要.从国外的实践经验来看，美国FOF行业在2000年后迎来了蓬勃发展的机遇，实际上是养老金制度改革背后的主要推动因素，养老金进入了市场。回顾中国市场，随着人口红利的结束，随着老龄化社会的逐步购买，对长期投资需求的低风险偏好将越来越多，我们认为这将成为一个越来越重要的需求。因此，我们认为FOF在未来会有一个很大的风口。
面对这样的风口，随着FOF业务的发展，其指导思想是：夯实基础，稳步前进。我们希望一步地成长为一只能展开翅膀在风口翱翔的鹰，而不仅仅是一只被风口拱起的猪，因为这种猪随时都会掉下来。
FOF本身的核心有三个主要的收入来源。首先是资产配置。第二，选择基金。第三，时机。资产配置是整个FOF投资的灵魂。事实上，已有大量的相关研究，以及大量的投资实践证明，机构投资者90%以上的绝对收益实际上来自资产配置收益，这一点已被大量的实践和研究所证实。与单一机制的资产配置不同，FOF的资产配置能够真正实现跨市场、跨资产类别、跨投资工具甚至跨国界的真正资产配置。因此，在波动性和抗风险能力方面，它远远优于单一基金产品。因此，做好资产配置工作是FOF的核心问题。但确实做好了资产配置工作，东南英国同事分享了很多想法，真的有很好的启发。要做好资产配置工作，需要建立一个比较完整的宏观研究框架和体系，需要把握或掌握不同经济发展周期不同资产类别的风险和收益特征。因此，事实上，你需要整个投资研究平台的力量来支撑，你需要打开整个投资平台，自上而下地打开其投资逻辑，同时也要从自下而上的内资逻辑和外资逻辑来开放，要依靠整个投资平台的力量来做这样的事情。
应该说，南方基金非常重视FOF业务的发展，为此做了大量的研究储备，并对相应的研究体系进行了梳理。目前，我们主要集中于FOF产品的定位，主要是低风险、低波动性、控制撤资和追求绝对收益定位。报道的几种上市公司的主要策略是基于风险评估模型的24小时策略。为了配合未来的养老金投资，我们还在目标日期、目标风险、生命周期基金和更多样化的基金上设立了大量的战略储备。这就是目前的情况。
整体思路，还是要稳扎稳打，通过我们不断稳定的业绩回报给我们的客户，促进我们FOF业务的发展。更重要的是，我们的FOF业务的发展也取决于整个公司的实力。事实上，整个南方基金的综合投资和研究实力在行业中非常突出，尤其是在资本保全、风险规避和年金投资领域，我们在投资管理方面有着非常丰富的经验，但也有很好的长期业绩记录。例如，在2003年，我们推出了该行业的第一只资本保全基金，我们也是全国第一批年金基金的赢家。目前，我们不仅在保本方面，而且在年金投资的回报方面。
因此，总体来说，依靠整个公司的投资和研究实力，我们相信我们未来FOF的发展能够给您更好的回报。
此外，我们还有非常强大的管理优势，南方基金经过近20年的发展，其产品线非常完整，基本上涵盖了市场上各种基金产品。因此，在建设底层基金时，在同等条件下，我们可以避免双重收费问题，帮助投资者降低投资成本，这是一个非常大的管理优势。到目前为止，我部门一直在经营FOF专户产品，从目前的运营效果来看，或基本达到预期，基本上反映出非常稳定的业绩特点。同时，通过该专户产品的运作，我们基本建立了更适合于FOF投资的大型资产研究体系，同时也打开了包括风险控制链在内的内部投资研究。因此，为FOF产品的顺利运行奠定了良好的基础。