乐陵市人力资源和社会保障局。类=“FN-CLEAR”>分析师/李振义分析师/郭银桥研究助理/杨晓
1. 一周基金记事 1.1. 区域基金渐行发行热点 随着基金产品面临同质化严重的特点，部分基金公司开始发行越来越细化的产品。当前有两只区域型基金正在发售：汇丰晋信珠三角区域发展和嘉实中关村A股ETF。前者将股票资产聚焦于珠三角区域（广东、广西和福建省）的上市公司或有确切数据能证明受益于该区域经济的上市公司；后者跟踪的指数——中关村A股指数由深圳证券交易所发布编制，以中关村所有A股上市公司为样本股，是反映中关村整体发展水平的综合指数。2016年已有一只区域型基金，汇添富中证上海国企ETF（爱基,净值,资讯），倘若上述两只基金成立，市场上将有三只区域型基金。 我们认为，区域型基金需要考量基金经理对于相关资源的获取和分析能力，对于可投标的拥有较为严格的限制，因此倘若基金公司资源有限，或者市场行情出现背离，则不利于产品扩大规模。以当前的迷你基金为例，占有一定比例的迷你基金为指数型基金，并且跟踪指数为细分行业领域，如中证能源互联网。意味着当基金投资领域太过细分时，市场接受程度有限，不利于基金扩大规模。 1.2. 基金业协会公布基金专户业务规模与收益 2017年5月11日，国基金业协会发布2016年基金公司专户业务年报数据，数据显示，截至2016年底，102家基金公司开展专户业务，较2015年底新增2家，存续产品7147只，管理资产规模5.1万亿元，较2015年底增加2.12万亿元，增长71%。 从产品类型来看，截至2016年底，基金公司一对一专户存续产品4036只，管理资产规模4.18万亿元，占比81.8%，较2015年底增加1.93万亿元，增长86%；一对多专户存续产品3111只，管理资产规模9270亿元，占比18.2%，较2015年底增加1873亿元，增长25%。 基金公司及其子公司专户资金来源中，银行委托资金合计达9.15万亿元。产品收益方面，基金公司专户产品平均收益率仅为2.30%，其中QDII类产品平均收益率最高，为3.2%，股票类产品平均收益率为1.7%。 2. 新成立的基金 本期（2017.5.8~2017.5.12）基金发行市场较上周稍有起色，发行类型主要集中在混合型与股票型；全周共有15只开放式基金新成立，合计募集规模约38.83亿份。其中，混合型基金12只，合计募集26.46亿份；股票型基金3只，合计募集12.38亿份。 3. 正在发行的基金 目前有136只开放式基金正在发行，其中，混合型基金和债券型基金的数量分别为64只和44只，股票型基金18只，货币基金8只，QDII型2只，另有2只封闭式基金正在发行：九泰锐信定增、九泰锐兴定增。 4. 上周基金收益情况及投资策略 上周上证指数走出先抑后扬的局面，周初跳空低开后一路下探，在周四见底，最低跌至3016点，距离3000点仅一步之遥，但在大蓝筹板块的带领下短线反弹并延续至周五，最终收出一根下影线较长的探底回升周K线，跌幅0.63%，收于3083.51点；创业板周跌幅2.4%，收于1774点。 基金市场上，上周指数型基金继续领跌，收益中位数为-1.44%；股票型基金全周收益中位数为-1.18%；混合型基金收益中位数为-0.46%；债券型基金收益中位数为-0.28%；QDII基金整体优于其他，收益中位数为0.88%；货币基金收益变化不大，上周收益中位数0.07%，截止上周五的7日年化收益中位数为3.70%。 主题型基金中，主动量化基金收益中位数为-2.40%，大数据基金的收益中位数为-2.47%，绝对收益类基金收益中位数为0%；沪港深基金的收益中位数为0.98%；避险策略基金的收益中位数为-0.10%。 展望后市，我们认为目前政策风险依旧是资本市场的主要承压因素，随着多年来的货币超发、房地产泡沫、金融资金空转套利，实体经济萎靡不振，令经济空心化日趋严重。。去杠杆将成为市场常态，而去杠杆也将导致资本市场波动加剧，值得注意的是，当市场下跌较过大时市场存在反弹契机，但这并不意味着震荡筑底趋势的转变，未来市场仍是脉冲式震荡行情。建议基金投资者继续坚持维稳的投资风格，在配置上进行选择风格较为均衡的基金进行布局，同时在流动性趋紧的背景下，货币基金仍是不错的投资标的，投资者可以选择机构投资者占比低且同业存单的投资比例适当的货币基金，以及仓位适中、收益稳定的权益型基金。