儋州市人力资源和社会保障局。类=“FN-清除”>收益率倒置现象属于短期市场现象.自今年6月以来，随着货币市场中长端利率的持续上升，短期债券的收益率大幅上升，而长期债券的收益率相对稳定，从而进一步收窄了到期日的利差。一年期国债收益率的急剧上升与近期基金利率高有直接关系。在MPA评估和银监会检查的压力下，资金利率迅速上升，一年期债券利率也随之上升。但它不应该持续太久。
基本面上看，制造业投资的回落可能会对经济负面，但程度仍需观望。货币政策上看，短期缓和，中期仍要看基本面。当前市场上，虽然估值较优且交易盘大幅萎缩，但基本面和货币政策逻辑的转向确实未看到。 国内因素：去杠杆、整体流动性减速金融监管、利率抬升、信用利差提升IPO实质上的注册制（后续退市制度）； 全球因素：信用利差接近历史底部、VIX降到历史底部、大股票持续跑赢小股票、隐含未来经济走势存在变数。 如何看待三季度A股市场走向？ 三季度可能是17年全年较为友好的时段。地产高点已现，经济平稳放缓；通胀仍在低位；金融监管常态化、市场趋紧的预期可能会边际改善（避免流动性冲击、有序去杠杆）；与美债背离，经济放缓、去杠杆等起作用；结构上分化继续拉大的概率在下降。